Unicredit'in Banco Bpm teklifinde önemli bir artış olacak mı? JP Morgan analistleri nakit teşvikinin 4 milyar dolara kadar çıkabileceğini öne sürüyor ancak Adnkronos'un röportaj yaptığı Ig Italia'dan Vincenzo Longo geri adım atıyor: “Unicredit, Banco Bpm'den çok Commerzbank'a bakıyor”. Analiste göre strateji, İtalyan teklifini, Avrupa bankacılık konsolidasyonu açısından Alman hükümeti üzerinde baskı oluşturmak için bir kaldıraç olarak kullanmak olacak. Longo, “Unicredit'in bu şartlarda sunduğu teklif, Commerzbank'ı hedef almak ve Berlin'i bu oyunu oynamaya zorlamak amacıyla Banco Bpm için gerçek bir ilgiden ziyade bir oyalama gibi görünüyor”, diye altını çiziyor Longo.
Analiste göre, JP Morgan'ın varsaydığı büyüklükte bir arz artışı pek olası değil: “Yukarı doğru revize edilebilir, ancak çok önemli bir şekilde değil, aynı zamanda Avrupa ve İtalya'da geleceğin güçlü belirsizliği göz önüne alındığında. mali hizmetler”.
Adnkronos'un finans çevrelerindeki söylentilerden öğrendiğine göre Unicredit'in planı ısrarla ulusal sınırların ötesine bakmaya devam edecek gibi görünüyor: Commerzbank ile operasyon başarılı olursa, büyüklük açısından ilk beş altı arasında yer alan bir Avrupa devi varlıklardan doğacak. , bugün hala bankacılık sisteminde köklü olan ulusal engelleri aşabilecek kapasitededir. Ancak asıl düşman zaman: Operasyon ne kadar uzun süre beklemede kalırsa Commerzbank kendisini korumak için o kadar alternatif çözümler bulabilir. Mart çok önemli bir ay olacak: Ay ortasında ECB'nin faiz oranını %29,9'a yükseltme yetkisi vermesi bekleniyor, olası adımlar nelerdir?
Commerz: ölçeklenebilir bir banka mı?
Finans uzmanı Giorgio Vintani, Adnkronos'a UniCredit'in, devralma teklifi eşiğinin (%30) altında neredeyse mümkün olan maksimum seviyeye (%28) ulaştığını açıklıyor; bu, Milan bankası için olası olmadığını düşündüğüm bir seçenek. CEO Orcel'in amacının, ikinci Alman bankasının tüm hisselerini değil, kontrolünü ele geçirmek olduğunun altını çiziyor. Bu amaca ulaşmak için, Banco Bpm'nin olası satın alınmasıyla ilgili olarak kendisinin de açıkladığı gibi, mevcut ve gelecekteki potansiyel Alman hükümetinin (CdU lideri Christian Merz tarafından temsil edilen) ifade ettiği muhalefet göz önüne alındığında, Commerzbank'ın tüm hissedarlarıyla diyalog kuracak. ).
“Frankfurt'un hissedar yapısına bakarsak – Vintani'nin altını çiziyor – bankanın son derece ölçeklenebilir olduğunu görüyoruz: aslında kurumsal yatırımcılar (yalnızca kârlarını maksimuma çıkarmakla ilgileniyorlar) toplamın %50'sini temsil ediyor ve buna %5'in üzerinde Blackrock da ekleniyor Sermayenin yüzde 21'i, kurumsal hissedarlardan çok daha yaygın hissedar tabanına sahip, çoğunluğu Alman olan özel hissedarların elinde ve bu nedenle ikna edilmesi daha zor” dedi. Analist, yüzde 10'luk oy oranıyla Almanya'nın anlaşmaya kesinlikle karşı olduğunu ve karşı çıkmak için her şeyi yapmaya çalışacağını söylüyor: “Berlin zaten 'anlaşılmayan bir hamle'den, dolayısıyla düşmanca bir hareketten ve bir 'finansal yatırım'dan bahsediyor. Bu nedenle temel zorluk, Teutonics'i satın almayı kabul etmeye ikna etmek olacaktır. İkinci Alman bankasında gerçekten mali yatırımı olan ve bu nedenle aynı zamanda iyi ücretli olası bir çıkışla da ilgilenen hissedarlar için Unicredit çok büyük bir fırsatı temsil ediyor. ilginç bir muhatap olduğunu ekliyor: “Kurumsal figürlerin birçoğunun aynı zamanda Piazza Gae Aulenti'nin hissedarları olduğu sonucuna varıyor ve bu nedenle CEO Orcel onlar için doğal bir muhatap. Almanya'da seçimler yaklaşırken (23 Şubat), yakın zamanda haber beklemek zor ama her zaman her şey olabilir. Bakalım.” (tarafından) Andrea Persili)
Analiste göre, JP Morgan'ın varsaydığı büyüklükte bir arz artışı pek olası değil: “Yukarı doğru revize edilebilir, ancak çok önemli bir şekilde değil, aynı zamanda Avrupa ve İtalya'da geleceğin güçlü belirsizliği göz önüne alındığında. mali hizmetler”.
Adnkronos'un finans çevrelerindeki söylentilerden öğrendiğine göre Unicredit'in planı ısrarla ulusal sınırların ötesine bakmaya devam edecek gibi görünüyor: Commerzbank ile operasyon başarılı olursa, büyüklük açısından ilk beş altı arasında yer alan bir Avrupa devi varlıklardan doğacak. , bugün hala bankacılık sisteminde köklü olan ulusal engelleri aşabilecek kapasitededir. Ancak asıl düşman zaman: Operasyon ne kadar uzun süre beklemede kalırsa Commerzbank kendisini korumak için o kadar alternatif çözümler bulabilir. Mart çok önemli bir ay olacak: Ay ortasında ECB'nin faiz oranını %29,9'a yükseltme yetkisi vermesi bekleniyor, olası adımlar nelerdir?
Commerz: ölçeklenebilir bir banka mı?
Finans uzmanı Giorgio Vintani, Adnkronos'a UniCredit'in, devralma teklifi eşiğinin (%30) altında neredeyse mümkün olan maksimum seviyeye (%28) ulaştığını açıklıyor; bu, Milan bankası için olası olmadığını düşündüğüm bir seçenek. CEO Orcel'in amacının, ikinci Alman bankasının tüm hisselerini değil, kontrolünü ele geçirmek olduğunun altını çiziyor. Bu amaca ulaşmak için, Banco Bpm'nin olası satın alınmasıyla ilgili olarak kendisinin de açıkladığı gibi, mevcut ve gelecekteki potansiyel Alman hükümetinin (CdU lideri Christian Merz tarafından temsil edilen) ifade ettiği muhalefet göz önüne alındığında, Commerzbank'ın tüm hissedarlarıyla diyalog kuracak. ).
“Frankfurt'un hissedar yapısına bakarsak – Vintani'nin altını çiziyor – bankanın son derece ölçeklenebilir olduğunu görüyoruz: aslında kurumsal yatırımcılar (yalnızca kârlarını maksimuma çıkarmakla ilgileniyorlar) toplamın %50'sini temsil ediyor ve buna %5'in üzerinde Blackrock da ekleniyor Sermayenin yüzde 21'i, kurumsal hissedarlardan çok daha yaygın hissedar tabanına sahip, çoğunluğu Alman olan özel hissedarların elinde ve bu nedenle ikna edilmesi daha zor” dedi. Analist, yüzde 10'luk oy oranıyla Almanya'nın anlaşmaya kesinlikle karşı olduğunu ve karşı çıkmak için her şeyi yapmaya çalışacağını söylüyor: “Berlin zaten 'anlaşılmayan bir hamle'den, dolayısıyla düşmanca bir hareketten ve bir 'finansal yatırım'dan bahsediyor. Bu nedenle temel zorluk, Teutonics'i satın almayı kabul etmeye ikna etmek olacaktır. İkinci Alman bankasında gerçekten mali yatırımı olan ve bu nedenle aynı zamanda iyi ücretli olası bir çıkışla da ilgilenen hissedarlar için Unicredit çok büyük bir fırsatı temsil ediyor. ilginç bir muhatap olduğunu ekliyor: “Kurumsal figürlerin birçoğunun aynı zamanda Piazza Gae Aulenti'nin hissedarları olduğu sonucuna varıyor ve bu nedenle CEO Orcel onlar için doğal bir muhatap. Almanya'da seçimler yaklaşırken (23 Şubat), yakın zamanda haber beklemek zor ama her zaman her şey olabilir. Bakalım.” (tarafından) Andrea Persili)