Piyasaların favori durgunluk göstergesi, birbirini izleyen 200’den fazla işlem günü veya 1980’den bu yana en uzun süre boyunca alarm verdi: Açık mesaj, ABD’nin büyüme freninden kurtulmayacağıdır.
Spesifik olarak, Dow Jones Piyasa Verilerine göre, 2 yıllık Hazine bonosu getirisi ile 10 yıllık tahvil getirisi arasındaki fark olarak temsil edilen Hazine getiri eğrisi, 5 Temmuz 2022’den bu yana sürekli olarak tersine çevrildi. Bu, Mayıs 1980’den bu yana kısa vadeli getirilerin uzun vadeli getirileri gölgede bıraktığı en uzun seri.
Sinyal iç açıcı değil ve yaklaşmakta olan bir durgunluğun habercisi. Aslında, daha uzun vadeli tahviller genellikle daha yüksek getiri sağlar çünkü yatırımcılar daha uzun vadeli borç satın alarak üstlendikleri ek risk için tazmin edilmek isterler.
Bununla birlikte, resesyon korkuları arttığında veya Fed faiz oranlarını agresif bir şekilde yükselttiğinde, bu ilişki tersine çevrilebilir. Kısa vadeli tahvil getirileri daha yüksek çünkü yakın bir ekonomik yavaşlamanın hükümetin yatırımcılara geri ödeme yapma kabiliyetini tehlikeye atacağına dair korkular var. Bu da, satın alınan borcu tutmak için faiz oranları (kuponlar) açısından daha yüksek bir harcama istiyor.
Duke Üniversitesi’nde finans profesörü olan Campbell Harvey, 1960’ların başından beri ABD’deki her resesyondan önce ters bir eğrinin geldiğini söyledi. Uzman ayrıca, özellikle derin geri dönüşün bankacılık sektörü için sorunlara yol açtığını ve Silikon Vadisi Bankası ile diğer kurumların çöküşünü kışkırtmaya yardımcı olduğunu kaydetti.
Şu anda, kısa vadeli tahvil getirilerinin uzun vadeli tahvil getirilerine oranının ne zaman normale dönebileceğini söylemek zor. TD Securities stratejisti Priya Misra’ya göre, iyimserlik bulmak için yatırımcılar enflasyonun yenildiğine veya ABD ekonomisinin başarılı olacağına inanmalıdır.
Spesifik olarak, Dow Jones Piyasa Verilerine göre, 2 yıllık Hazine bonosu getirisi ile 10 yıllık tahvil getirisi arasındaki fark olarak temsil edilen Hazine getiri eğrisi, 5 Temmuz 2022’den bu yana sürekli olarak tersine çevrildi. Bu, Mayıs 1980’den bu yana kısa vadeli getirilerin uzun vadeli getirileri gölgede bıraktığı en uzun seri.
Sinyal iç açıcı değil ve yaklaşmakta olan bir durgunluğun habercisi. Aslında, daha uzun vadeli tahviller genellikle daha yüksek getiri sağlar çünkü yatırımcılar daha uzun vadeli borç satın alarak üstlendikleri ek risk için tazmin edilmek isterler.
Bununla birlikte, resesyon korkuları arttığında veya Fed faiz oranlarını agresif bir şekilde yükselttiğinde, bu ilişki tersine çevrilebilir. Kısa vadeli tahvil getirileri daha yüksek çünkü yakın bir ekonomik yavaşlamanın hükümetin yatırımcılara geri ödeme yapma kabiliyetini tehlikeye atacağına dair korkular var. Bu da, satın alınan borcu tutmak için faiz oranları (kuponlar) açısından daha yüksek bir harcama istiyor.
Duke Üniversitesi’nde finans profesörü olan Campbell Harvey, 1960’ların başından beri ABD’deki her resesyondan önce ters bir eğrinin geldiğini söyledi. Uzman ayrıca, özellikle derin geri dönüşün bankacılık sektörü için sorunlara yol açtığını ve Silikon Vadisi Bankası ile diğer kurumların çöküşünü kışkırtmaya yardımcı olduğunu kaydetti.
Şu anda, kısa vadeli tahvil getirilerinin uzun vadeli tahvil getirilerine oranının ne zaman normale dönebileceğini söylemek zor. TD Securities stratejisti Priya Misra’ya göre, iyimserlik bulmak için yatırımcılar enflasyonun yenildiğine veya ABD ekonomisinin başarılı olacağına inanmalıdır.