“Perşembe akşamının yeniden başlatılmasına kadar, teklif piyasa fiyatlarına kıyasla indirimli idi. Aslında, bir teklif değildi. Hiçbir rasyonel yatırımcı katılmayacaktı. BPER'in bir yeniden başlatma için çok uzun süre beklediği sürprizler, ancak kamu tekliflerinin son birkaç gün içinde oynandığını iyi biliyoruz. Kısacası oyun açık”. Popolare Di Sondrio'nun küçük hissedarları birliği olan Popolare için Adnkronos ile bir röportajda. “Perşembe günü borsa değerlerine kıyasla ödül mütevazı [a giovedì sera era del 3%, visto che 11,74 era il prezzo di chiusura Bps; concambio 1,45: vale a dire 11,10 in euro “carta” Bper + 1 cash = 12,10]Zaten Cuma günü neredeyse sıfıra indi ve pazarın sonraki 24 saat içinde nasıl tepki verdiğini gördü. Yeterli bir ödül gibi görünmüyor ve operasyondan elde edilecek sinerjilerin çoğunlukla Popolare di Sondrio'nun güçlü yönleri üzerine inşa edildiği düşünüldüğünde, küçük hissedarların altını çiziyor.
Cuma günü iki başlığın eğilimi (BPS +%0.64; BPER -1.96) perakende ve kurumsal yatırımcılar arasındaki farklılıkları ödüllendiriyor mu?
“Her perakende hissedar inandığı gibi hareket eder, ancak böyle bir operasyonda, her iki bankada da göreceli çoğunluk pozisyonunda bulunan unipol ile, aynı zamanda her iki yönetim kurulunda da bizimki gibi bir derneğin varlığının sadece iyi bir şey yapabileceği açıktır. Bölgeye yayılan hissedarların, son ayın üçte birine sahip olduğunu görmezden gelmemeliyiz. Yapışmaların çok mütevazı olduğu ve Unipol'un katılmak zorunda olduğu kanıtlandı çünkü aksi takdirde kapanıştan bir haftayı% 1'i geçmedi.
BPER Papa'nın CEO'su 30 Pazartesi günü Sondrio'ya geldi. Müzakere etme imkanı?
CEO Papa ve Başkan Cerchiai 30 Haziran Pazartesi günü Sondrio'ya geldi. Davet edilmedik ve orada kim olan çok katılmayan bir olayı tanımladı, yaklaşık on beş kişi çoğunlukla operasyona şüpheci. BPER ile diyalogdaki zorluğumuz, düşük kalan fiyatın ötesinde, bu operasyonun endüstriyel değerine ikna olmadığımız gerçeğinde yatmaktadır. Finansal analistler operasyonu “açık” olarak tanımlıyor, Carlo Cimbri buna “soporifera” dedi. Özellikle, iki bankanın ortak popüler kökü ve üretilen bazı fabrikaları paylaştıkları gerçeği (varlık yönetiminde ARCA SGR, ARCA Vita ve Sigorta Assicurazioni). Saygıyla, bize yüzeysel ve ikna edici bir analiz gibi görünüyor “.
Şubelerde bir sorun var mı?
Popolare di Sondrio'nun dallarının olağanüstü geniş bir kısmı BPER dallarına yakındır: coğrafi tamamlayıcılık yoktur, geniş bir örtüşme vardır. Bu nedenle teklif, müşterileri yok etmek ve on yıllar boyunca banka personeli ile kurulan ilişkileri zayıflatmak için tasarlanmıştır. Kârlı bankacılık işinin giderek daha ilişkisel olduğu göz önüne alındığında, kısa görüşlü bir yaklaşım gibi görünüyor.
Sizce BPER tarafından ihmal edilen yönler mi?
Bu birleşme ve satın alma işlemleri genellikle tabloda gerçekleştirilen finansal hesaplamalara dayanmaktadır, ancak eklemeler sahada yapılır ve önce iyi incelenmezse, o zaman çok geç olduğunu fark ettiğinde. Birçok birleşme, özellikle gelirler cephesinde ısrar ettiklerinde vaat edilen sinerjiler yaratmak için eksik. Bu iyi bilinen bir gerçektir, ancak çok sık, anlaşmayı tamamlama arzusuyla alınan, unutuyoruz.
Sondrio uzun zamandır olası birleşme ve satın alma hedefi olarak kabul edilmektedir. Olması gerekmeyen bir şey yok. BPER mümkün olan en iyi aday değil mi?
Hayır. İtalya'da devam eden “Bankacılık Risiko” perspektifi tanım gereği sınırlandırılmıştır: Banca Popolare Di Sondrio, Lombardiya ve Kuzey İtalya'da, esas olarak Almanya ile İtalya'nın geri kalanından daha fazla değişen alanlarda kök salmıştır. Şirketlerimiz ihracat yapmaya alışkındır ve BPS'de her zaman gelişmiş bir hizmet ortağı bulmuşlardır. Bakışın şimdi birkaç İtalyan grubuna yoğunlaşması mümkün mü? Açıktır ki, bizim için de yerli seçeneği tercih etme cazibesi de bizim için de var, ancak bu kadar sorunlu bir seçenekse, daha iyi alternatifler aramak tüm görevdir.
Hollandalıların ilgisi var …
Hepimiz, tarihinde güçlü endüstriyel mantığa sahip edinimler yapmayı, yerel gerçeklere saygı duymayı ve onlara değeri dağıtmadan entegre için alan ve zaman veren bir finansal küresel alaka düzeyini olan ING'nin ilgisini okuduk. ING'nin ilgisinin hala gerçek olup olmadığını bilmiyoruz, kesinlikle diğer ülkelerde sorun yaratanlar olarak görünmek istemeyecekler.
Ama burada sorun yaratma değil, bunları çözme meselesi. BPER'in teklifi, İtalyan bankacılık sistemini ve hizmet veren küçük ve orta ölçekli işletmeleri fakirleştirmeye mahkumdur. Bölgemize göre geniş omuzları olan ve dünyaya yansıtılan bir ortağa ihtiyacınız var: bizi bekleyen zamanlar sadece Avrupa'da sağlam bir ayakla yüzleşebilir.
Derneğiniz ne soruyor?
Kesinlikle yaklaşımları dikte etmek veya kimseye bir şey önermek zorunda değiliz. Her hissedar değerlendirmelerini yapacak ve biz bizimkini yapıyoruz. Bper Banca'nın teklifi plakadaki tek teklif olmaya devam ederse, Bper Banca'nın zaten üstlendiği taahhütlerin ötesine geçmesi iyi olacaktır. Başkaları varsa, bunları endüstriyel ve uzun vadeli bir mantığa göre değerlendireceğiz. (İle ilgili Andrea Persili)
Cuma günü iki başlığın eğilimi (BPS +%0.64; BPER -1.96) perakende ve kurumsal yatırımcılar arasındaki farklılıkları ödüllendiriyor mu?
“Her perakende hissedar inandığı gibi hareket eder, ancak böyle bir operasyonda, her iki bankada da göreceli çoğunluk pozisyonunda bulunan unipol ile, aynı zamanda her iki yönetim kurulunda da bizimki gibi bir derneğin varlığının sadece iyi bir şey yapabileceği açıktır. Bölgeye yayılan hissedarların, son ayın üçte birine sahip olduğunu görmezden gelmemeliyiz. Yapışmaların çok mütevazı olduğu ve Unipol'un katılmak zorunda olduğu kanıtlandı çünkü aksi takdirde kapanıştan bir haftayı% 1'i geçmedi.
BPER Papa'nın CEO'su 30 Pazartesi günü Sondrio'ya geldi. Müzakere etme imkanı?
CEO Papa ve Başkan Cerchiai 30 Haziran Pazartesi günü Sondrio'ya geldi. Davet edilmedik ve orada kim olan çok katılmayan bir olayı tanımladı, yaklaşık on beş kişi çoğunlukla operasyona şüpheci. BPER ile diyalogdaki zorluğumuz, düşük kalan fiyatın ötesinde, bu operasyonun endüstriyel değerine ikna olmadığımız gerçeğinde yatmaktadır. Finansal analistler operasyonu “açık” olarak tanımlıyor, Carlo Cimbri buna “soporifera” dedi. Özellikle, iki bankanın ortak popüler kökü ve üretilen bazı fabrikaları paylaştıkları gerçeği (varlık yönetiminde ARCA SGR, ARCA Vita ve Sigorta Assicurazioni). Saygıyla, bize yüzeysel ve ikna edici bir analiz gibi görünüyor “.
Şubelerde bir sorun var mı?
Popolare di Sondrio'nun dallarının olağanüstü geniş bir kısmı BPER dallarına yakındır: coğrafi tamamlayıcılık yoktur, geniş bir örtüşme vardır. Bu nedenle teklif, müşterileri yok etmek ve on yıllar boyunca banka personeli ile kurulan ilişkileri zayıflatmak için tasarlanmıştır. Kârlı bankacılık işinin giderek daha ilişkisel olduğu göz önüne alındığında, kısa görüşlü bir yaklaşım gibi görünüyor.
Sizce BPER tarafından ihmal edilen yönler mi?
Bu birleşme ve satın alma işlemleri genellikle tabloda gerçekleştirilen finansal hesaplamalara dayanmaktadır, ancak eklemeler sahada yapılır ve önce iyi incelenmezse, o zaman çok geç olduğunu fark ettiğinde. Birçok birleşme, özellikle gelirler cephesinde ısrar ettiklerinde vaat edilen sinerjiler yaratmak için eksik. Bu iyi bilinen bir gerçektir, ancak çok sık, anlaşmayı tamamlama arzusuyla alınan, unutuyoruz.
Sondrio uzun zamandır olası birleşme ve satın alma hedefi olarak kabul edilmektedir. Olması gerekmeyen bir şey yok. BPER mümkün olan en iyi aday değil mi?
Hayır. İtalya'da devam eden “Bankacılık Risiko” perspektifi tanım gereği sınırlandırılmıştır: Banca Popolare Di Sondrio, Lombardiya ve Kuzey İtalya'da, esas olarak Almanya ile İtalya'nın geri kalanından daha fazla değişen alanlarda kök salmıştır. Şirketlerimiz ihracat yapmaya alışkındır ve BPS'de her zaman gelişmiş bir hizmet ortağı bulmuşlardır. Bakışın şimdi birkaç İtalyan grubuna yoğunlaşması mümkün mü? Açıktır ki, bizim için de yerli seçeneği tercih etme cazibesi de bizim için de var, ancak bu kadar sorunlu bir seçenekse, daha iyi alternatifler aramak tüm görevdir.
Hollandalıların ilgisi var …
Hepimiz, tarihinde güçlü endüstriyel mantığa sahip edinimler yapmayı, yerel gerçeklere saygı duymayı ve onlara değeri dağıtmadan entegre için alan ve zaman veren bir finansal küresel alaka düzeyini olan ING'nin ilgisini okuduk. ING'nin ilgisinin hala gerçek olup olmadığını bilmiyoruz, kesinlikle diğer ülkelerde sorun yaratanlar olarak görünmek istemeyecekler.
Ama burada sorun yaratma değil, bunları çözme meselesi. BPER'in teklifi, İtalyan bankacılık sistemini ve hizmet veren küçük ve orta ölçekli işletmeleri fakirleştirmeye mahkumdur. Bölgemize göre geniş omuzları olan ve dünyaya yansıtılan bir ortağa ihtiyacınız var: bizi bekleyen zamanlar sadece Avrupa'da sağlam bir ayakla yüzleşebilir.
Derneğiniz ne soruyor?
Kesinlikle yaklaşımları dikte etmek veya kimseye bir şey önermek zorunda değiliz. Her hissedar değerlendirmelerini yapacak ve biz bizimkini yapıyoruz. Bper Banca'nın teklifi plakadaki tek teklif olmaya devam ederse, Bper Banca'nın zaten üstlendiği taahhütlerin ötesine geçmesi iyi olacaktır. Başkaları varsa, bunları endüstriyel ve uzun vadeli bir mantığa göre değerlendireceğiz. (İle ilgili Andrea Persili)