19 Eylül 2024 | 13.47
OKUMA: 4 dakika
Unicredit, Commerzbank'ı devralmaya çalışıyor ancak Almanya'da barikatlar yükseliyor: sendikalar iş bulmaktan korkuyor, politikacılar bankanın ulusal kimliğini savunuyor ve Alman bankacılık grupları suskunluk gösteriyor. Birleşmenin reel ekonomiyi kolaylaştırabileceği düşüncesiyle küçük ve orta ölçekli girişimciler arasında bazı açıklık işaretleri ortaya çıkıyor. Arka planda, hâlâ iç sorunların yükünü taşımasına rağmen savunma stratejisine yönelebilen Deutsche Bank beliriyor. Bu dinamikler, Ferrovie dello Stato'nun eski başkanı ve Floransa Avrupa Üniversitesi Enstitüsü ekonomisti Marcello Messori tarafından Adnkronos'a şöyle bildirildi: “Bankacılık piyasasındaki ulusal engellerin aşılması, Avrupa Birliği'nin ilerlemesi için şarttır”. Profesörün açıklamasına göre, Unicredit operasyonu başarılı olsaydı, eski ulusal sınırların kesinlikle ötesine geçebilecek kapasiteye sahip bir Avrupalı bankacılık devi “varlık büyüklüğü açısından kıtanın ilk beş altısı arasında yer alacaktı.” Draghi'nin de belirttiği yola uygun olarak ve sendikanın olası personel azaltımına ilişkin endişeleri meşru olsa da, bir bankanın 'Almanlığı' adına birleşmeye karşı çıkmak kabul edilemez”.
Yol karmaşık ama operasyon desteksiz değil: “Önemli Avrupa kurumlarından sinyaller geldiğini söylüyor – Avrupa Merkez Bankası ve Alman Merkez Bankası da kendilerini olumlu ifade etti: açıkçası bu işlemle ilgili olarak değil, ama sınır ötesi toplanmalarla ilgili olarak”. Unicredit'in sonraki adımları neler? “CEO Andrea Orcel, bu noktada ilk hamlenin Unicredit'e değil, hissedarlara ve Commerzbank'ın paydaşlarına ait olduğunu bazı vesilelerle vurguladı”. Devralmada dostane bir yaklaşım sergileyen Orcel, şunları yineledi: “Ayrıca – diye açıklıyor Messori – bazı karmaşık kurumsal adımlar var: Unicredit şu anda resmi olarak %9 sahiplik payına ulaştı, %10 engelini aşmak için Avrupa Birliği merkez bankasıyla iletişim kurması gerekiyor ve o zamana kadar bunu %10'un katları halinde yapmak zorunda kalacak, Alman yasalarına göre, %30 eşiği aşıldığında, bu noktaya ulaşmadan önce bir kamu satın alma teklifi başlatılması gerekiyor – ekonomist şunu da açıklıyor: Unicredit, Commerzbank'ın hissedarlarının ve paydaşlarının gerçek tepkilerini beklemek istiyor”.
Sendikalar savaş durumunda: “İşlemi açıkça görmek istemeleri anlaşılabilir” diye devam ediyor ekonomist. Bu büyüklükteki bir satın alma, hassas soruları gündeme getiriyor. Unicredit'in halihazırda Alman pazarında önemli bir varlığı var ve bir birleşme söz konusu. Bu varlığın ortadan kaldırılması kaçınılmaz olarak yeniden yapılanmaya yol açacaktır ve olası istihdam etkileri bu nedenle fazlasıyla meşrudur”. Ancak Alman girişimciler açık görünüyor: “Alman ekonomi sektörünün bankalarının verimli olmasını sağlamaya yönelik güçlü bir ilgisi var” diyor Messori, Commerzbank'ın kriz sırasında son derece zor zamanlar geçirdiğini unutamayız. Alman devletinin göreceli çoğunluk hissedarı olarak müdahale etmek zorunda kaldığı noktaya gelindiğinde hükümet, katılımının geçici olacağını hemen belirtmiş ve aslında bir civarında önemli bir pay koyarak taahhüdünü yerine getirmişti. Dördüncüsü daha sonra Unicredit tarafından satın alınan hisseleri satışa sunuldu.” Bunun, Commerzbank'ın güçlendirilmesi ve yeniden düzenlenmesine yönelik daha geniş bir sürecin parçası olduğunu ve bunun yalnızca reel ekonomiye ve Alman girişimcilik dokusuna fayda sağlayabileceğini ifade ediyor. “Bu nedenle birçok girişimcinin operasyona olumlu bakması şaşırtıcı değil.” O zaman kim karşı çıkıyor? “Bir yanda bankaların ulusal kimliğini savunan politikacıların, diğer yanda bankacılık gruplarının bu operasyonun piyasanın tarihi engellerini yıkabileceğinden endişe duyduğu karmaşık bir komplo” diyor Messori. Alman bankacılık sektörü Unutmayalım, rakiplerine göre çok güçlü korumalara sahip.”
İnsan, Deutsche Bank'ın bu operasyona karşı çıkacak cephaneye sahip olup olmadığını merak ediyor: “Her şeyden önce – diyor ekonomist – Deutsche Bank'ın gerçek bir ilgisinin olduğunu doğrulamak gerekiyor. Eğer olsaydı – devam ediyor – öyle görünüyor ki Profesör, mantığın Alman bankacılık sektörünün bu kadar rasyonelleştirilmesi değil, daha ziyade piyasaya açılmayı önlemek için devreye sokulan savunmacı bir mantık olacağını, uzun yıllardır süren bir yeniden yapılanma aşamasında olduğunu ve bu durumun verimsizliklerin üstesinden gelme konusunda ilerleme kaydetti, ancak hala zayıf noktaları var, “Bu bankanın da çok ciddi kapitalizasyon sorunları olduğunu, dolayısıyla böylesine zorlu bir operasyon için yeniden yapılanmaya uygun kaynaklara sahip olup olmadığının dikkatle kontrol edilmesi gerektiğini” söylüyor.
OKUMA: 4 dakika
Unicredit, Commerzbank'ı devralmaya çalışıyor ancak Almanya'da barikatlar yükseliyor: sendikalar iş bulmaktan korkuyor, politikacılar bankanın ulusal kimliğini savunuyor ve Alman bankacılık grupları suskunluk gösteriyor. Birleşmenin reel ekonomiyi kolaylaştırabileceği düşüncesiyle küçük ve orta ölçekli girişimciler arasında bazı açıklık işaretleri ortaya çıkıyor. Arka planda, hâlâ iç sorunların yükünü taşımasına rağmen savunma stratejisine yönelebilen Deutsche Bank beliriyor. Bu dinamikler, Ferrovie dello Stato'nun eski başkanı ve Floransa Avrupa Üniversitesi Enstitüsü ekonomisti Marcello Messori tarafından Adnkronos'a şöyle bildirildi: “Bankacılık piyasasındaki ulusal engellerin aşılması, Avrupa Birliği'nin ilerlemesi için şarttır”. Profesörün açıklamasına göre, Unicredit operasyonu başarılı olsaydı, eski ulusal sınırların kesinlikle ötesine geçebilecek kapasiteye sahip bir Avrupalı bankacılık devi “varlık büyüklüğü açısından kıtanın ilk beş altısı arasında yer alacaktı.” Draghi'nin de belirttiği yola uygun olarak ve sendikanın olası personel azaltımına ilişkin endişeleri meşru olsa da, bir bankanın 'Almanlığı' adına birleşmeye karşı çıkmak kabul edilemez”.
Yol karmaşık ama operasyon desteksiz değil: “Önemli Avrupa kurumlarından sinyaller geldiğini söylüyor – Avrupa Merkez Bankası ve Alman Merkez Bankası da kendilerini olumlu ifade etti: açıkçası bu işlemle ilgili olarak değil, ama sınır ötesi toplanmalarla ilgili olarak”. Unicredit'in sonraki adımları neler? “CEO Andrea Orcel, bu noktada ilk hamlenin Unicredit'e değil, hissedarlara ve Commerzbank'ın paydaşlarına ait olduğunu bazı vesilelerle vurguladı”. Devralmada dostane bir yaklaşım sergileyen Orcel, şunları yineledi: “Ayrıca – diye açıklıyor Messori – bazı karmaşık kurumsal adımlar var: Unicredit şu anda resmi olarak %9 sahiplik payına ulaştı, %10 engelini aşmak için Avrupa Birliği merkez bankasıyla iletişim kurması gerekiyor ve o zamana kadar bunu %10'un katları halinde yapmak zorunda kalacak, Alman yasalarına göre, %30 eşiği aşıldığında, bu noktaya ulaşmadan önce bir kamu satın alma teklifi başlatılması gerekiyor – ekonomist şunu da açıklıyor: Unicredit, Commerzbank'ın hissedarlarının ve paydaşlarının gerçek tepkilerini beklemek istiyor”.
Sendikalar savaş durumunda: “İşlemi açıkça görmek istemeleri anlaşılabilir” diye devam ediyor ekonomist. Bu büyüklükteki bir satın alma, hassas soruları gündeme getiriyor. Unicredit'in halihazırda Alman pazarında önemli bir varlığı var ve bir birleşme söz konusu. Bu varlığın ortadan kaldırılması kaçınılmaz olarak yeniden yapılanmaya yol açacaktır ve olası istihdam etkileri bu nedenle fazlasıyla meşrudur”. Ancak Alman girişimciler açık görünüyor: “Alman ekonomi sektörünün bankalarının verimli olmasını sağlamaya yönelik güçlü bir ilgisi var” diyor Messori, Commerzbank'ın kriz sırasında son derece zor zamanlar geçirdiğini unutamayız. Alman devletinin göreceli çoğunluk hissedarı olarak müdahale etmek zorunda kaldığı noktaya gelindiğinde hükümet, katılımının geçici olacağını hemen belirtmiş ve aslında bir civarında önemli bir pay koyarak taahhüdünü yerine getirmişti. Dördüncüsü daha sonra Unicredit tarafından satın alınan hisseleri satışa sunuldu.” Bunun, Commerzbank'ın güçlendirilmesi ve yeniden düzenlenmesine yönelik daha geniş bir sürecin parçası olduğunu ve bunun yalnızca reel ekonomiye ve Alman girişimcilik dokusuna fayda sağlayabileceğini ifade ediyor. “Bu nedenle birçok girişimcinin operasyona olumlu bakması şaşırtıcı değil.” O zaman kim karşı çıkıyor? “Bir yanda bankaların ulusal kimliğini savunan politikacıların, diğer yanda bankacılık gruplarının bu operasyonun piyasanın tarihi engellerini yıkabileceğinden endişe duyduğu karmaşık bir komplo” diyor Messori. Alman bankacılık sektörü Unutmayalım, rakiplerine göre çok güçlü korumalara sahip.”
İnsan, Deutsche Bank'ın bu operasyona karşı çıkacak cephaneye sahip olup olmadığını merak ediyor: “Her şeyden önce – diyor ekonomist – Deutsche Bank'ın gerçek bir ilgisinin olduğunu doğrulamak gerekiyor. Eğer olsaydı – devam ediyor – öyle görünüyor ki Profesör, mantığın Alman bankacılık sektörünün bu kadar rasyonelleştirilmesi değil, daha ziyade piyasaya açılmayı önlemek için devreye sokulan savunmacı bir mantık olacağını, uzun yıllardır süren bir yeniden yapılanma aşamasında olduğunu ve bu durumun verimsizliklerin üstesinden gelme konusunda ilerleme kaydetti, ancak hala zayıf noktaları var, “Bu bankanın da çok ciddi kapitalizasyon sorunları olduğunu, dolayısıyla böylesine zorlu bir operasyon için yeniden yapılanmaya uygun kaynaklara sahip olup olmadığının dikkatle kontrol edilmesi gerektiğini” söylüyor.