Piyasaların gözde durgunluk göstergesi, 1980'den bu yana en uzun süre olan 200'den fazla işlem gününde alarm veriyor ve ABD'nin büyümede bir yavaşlamadan kurtulamayacağına dair net bir mesaj veriyor.
Özellikle, 2 yıllık Hazine bonosu getirisi ile 10 yıllık bono getirisi arasındaki farkla temsil edilen Hazine getiri eğrisi, Dow Jones Piyasa Verilerine göre 5 Temmuz 2022'den beri sürekli tersine dönmüştür. Bu, kısa vadeli getirilerin uzun vadeli getirileri Mayıs 1980'den beri geride bıraktığı en uzun seridir.
Sinyal cesaret verici değil ve yaklaşan bir durgunluktan bahsediyor. Aslında, daha uzun vadeli tahviller genellikle daha yüksek getiriler sunar çünkü yatırımcılar uzun vadeli borç satın alarak aldıkları ek riskin tazmin edilmesini isterler.
Ancak, durgunluk korkuları arttığında veya Fed faiz oranlarını agresif bir şekilde artırdığında, bu ilişki tersine dönebilir. Kısa vadeli tahvillerdeki getiriler daha yüksektir çünkü yaklaşan bir ekonomik yavaşlamanın hükümetin yatırımcılara geri ödeme yeteneğini tehlikeye atacağı korkusu vardır. Yatırımcılar da satın aldıkları borcu tutmak için daha fazla faiz oranı (kupon) ödemek isterler.
Duke Üniversitesi'nde finans profesörü olan Campbell Harvey, 1960'ların başından bu yana her ABD resesyonundan önce ters bir eğrinin geldiğini söyledi. Ayrıca, özellikle derin olan bu ters eğrinin bankacılık sektöründe sorunlara yol açtığını ve Silicon Valley Bank ve diğer kurumların çöküşünü tetiklemeye yardımcı olduğunu belirtti.
Bu noktada, kısa vadeli tahvil getirilerinin uzun vadeli tahvil getirilerine oranının ne zaman normale döneceğini söylemek zor. TD Securities'de stratejist olan Priya Misra'ya göre, iyimser olmak için yatırımcıların enflasyonun yenileceği veya ABD ekonomisinin toparlanacağına inanmaları gerekiyor.
Özellikle, 2 yıllık Hazine bonosu getirisi ile 10 yıllık bono getirisi arasındaki farkla temsil edilen Hazine getiri eğrisi, Dow Jones Piyasa Verilerine göre 5 Temmuz 2022'den beri sürekli tersine dönmüştür. Bu, kısa vadeli getirilerin uzun vadeli getirileri Mayıs 1980'den beri geride bıraktığı en uzun seridir.
Sinyal cesaret verici değil ve yaklaşan bir durgunluktan bahsediyor. Aslında, daha uzun vadeli tahviller genellikle daha yüksek getiriler sunar çünkü yatırımcılar uzun vadeli borç satın alarak aldıkları ek riskin tazmin edilmesini isterler.
Ancak, durgunluk korkuları arttığında veya Fed faiz oranlarını agresif bir şekilde artırdığında, bu ilişki tersine dönebilir. Kısa vadeli tahvillerdeki getiriler daha yüksektir çünkü yaklaşan bir ekonomik yavaşlamanın hükümetin yatırımcılara geri ödeme yeteneğini tehlikeye atacağı korkusu vardır. Yatırımcılar da satın aldıkları borcu tutmak için daha fazla faiz oranı (kupon) ödemek isterler.
Duke Üniversitesi'nde finans profesörü olan Campbell Harvey, 1960'ların başından bu yana her ABD resesyonundan önce ters bir eğrinin geldiğini söyledi. Ayrıca, özellikle derin olan bu ters eğrinin bankacılık sektöründe sorunlara yol açtığını ve Silicon Valley Bank ve diğer kurumların çöküşünü tetiklemeye yardımcı olduğunu belirtti.
Bu noktada, kısa vadeli tahvil getirilerinin uzun vadeli tahvil getirilerine oranının ne zaman normale döneceğini söylemek zor. TD Securities'de stratejist olan Priya Misra'ya göre, iyimser olmak için yatırımcıların enflasyonun yenileceği veya ABD ekonomisinin toparlanacağına inanmaları gerekiyor.