On yıldan fazla bir süre önce, yorumcu Jonathan Chait, Cumhuriyetçi ve Demokrat uzmanların (veya bazı durumlarda “uzmanların”) davranışları arasında çarpıcı bir fark olan “hack boşluğu” hakkında yazdı. Parti hükümeti kontrol ediyor. Cumhuriyetçi uzmanlar ne yaparlarsa yapsınlar liderlerini körü körüne övüyorlar; Demokratik uzmanlar nesnellik için çabalıyorlar ve eğer bir şey varsa, kendi taraflarını eleştirmek için geriye doğru eğiliyorlar.
Bu birçok alanda olur; Chait yasal analizden bahsediyordu ama bunu kendi alanımda her zaman görüyorum.
Trump yıllarında, Cumhuriyetçi ekonomistler, profesyonel itibarları hakkında endişe duymayı bekleyebilecekleriniz bile, Donald Trump’ın vergi indirimlerinin ne getireceğine dair abartılı ve mantıksız iddiaları benimsemek için acele ettiler. Hatta bazıları Putin’in yandaşlarını andıran şekillerde kendilerini küçük düşürmeye bile istekliydi. Chicago Üniversitesi’nden Tomas Philipson’ın Trump’ın “birlikte çalıştığım birçok Nobel ekonomisti ile eşit” ekonomik içgüdüleri olduğunu söylediğini hatırlıyor musunuz?
Demokratik ekonomistler, aksine, Biden yönetim politikalarını eleştirerek bağımsızlıklarını sergilemeye istekli görünüyorlar. Ve entelektüel bütünlük iyi bir şey olsa da, bazen bağımsız görünme arzusunun Demokratik iktisatçıları aşırıya kaçmaya – belki de özellikle bu öneriler mantıklı olan argümanları veya politika önerilerini eleştirmeye – yönlendirdiğini iddia ediyorum. politik olarak popüler olmak
Sana biri küçük, biri çok daha büyük iki örnek vereyim.
Küçük bir örnek, enflasyonist baskıları azaltmak için benzin vergilerinde geçici bir indirim teklifleridir. Bunu yapmaya karşı bazı iyi argümanlar var; uzun vadede insanları fosil yakıtları yakmaktan caydırmak istiyoruz, onları daha ucuza getirmek değil. Ancak, bir gaz vergisi indiriminin tüketicilere yardımcı olmayacağını ve bunun sadece petrol şirketlerinin karlarını artıracağını iddia eden Demokrat eğilimli ekonomistler ve ekonomi yazarlarıyla karşılaşmak beni şaşırttı.
Ne? Ham petrolün fiyatı dünya piyasalarında belirlenir ve ABD politikasından fazla etkilenmez. Ancak perakende benzin için dünya pazarı yok; Avrupalılar tanklarını Amerikan benzin istasyonlarında dolduramazlar. Aslında, vergi oranları çok farklı olduğu için benzin fiyatlarında büyük uluslararası farklılıklar vardır. Ve burada 7 ekonomi Grubu için sunulan veriler, kabaca bire bir etkiye işaret ediyor – yani, daha yüksek veya daha düşük yakıt vergileri tamamen tüketicilere yansıtılıyor:
Evet, vergiler pompadaki fiyatları etkiler. Kredi… OECD, Globalpetrolprices.com
Neden farklı bir şey iddia ediyorsun? Kulağa hoş gelen her şeye karşı içgüdüsel bir tepki olduğunu tahmin edebiliyorum.
Aynı şey, sanırım, Demokrat eğilimli ekonomistler – özellikle Elizabeth Warren tarafından – piyasa gücünün şirketlerin kötüye kullanılmasının enflasyonda bir faktör olabileceği veya (tamamen aynı değil) önerilerini özetle reddettiklerinde de devam ediyor. nokta), artan antitröst çabalarının enflasyonla mücadele stratejisinin yararlı bir parçası olabileceğini söyledi. Bu görüşler geniş bir kamuoyu desteğine sahip, ancak bildirildiğine göre, ekonomistlerinin bu tür şeylerin olamayacağına dair profesyonel ortodoksiye meydan okumakta isteksiz oldukları için Biden yönetimi bunları ilerletme konusunda çekingen davranıyor.
Bu ortodoksluğun nereden geldiğini anlıyorum. Şirketlerin açgözlü olduğu veya fiyat belirleme pazar gücüne sahip olduğu safça bir inkar değil. Bunun yerine, şirketlerin her zaman açgözlü oldukları ve pazar gücüne sahip oldukları iddiasından geliyor ve bu sorunların birdenbire daha da kötüleştiğine inanmak için hiçbir neden yok.
Ancak bu argüman iki önemli noktayı gözden kaçırıyor.
Birincisi, piyasa gücünün işletmelere fiyatlar üzerinde biraz esneklik sağlamasıdır. Evet, karı maksimize eden bir fiyat var, ancak bir işletmenin kar maksimize eden fiyatından biraz daha azını talep etme maliyeti küçüktür, çünkü daha düşük marjlar artan satışlarla dengelenecektir. (Resmi olmak gerekirse, optimal fiyattan sapmanın neden olduğu kayıplar ikinci derecedendir.) Bu oynaklık odası, kurumsal fiyatlandırmanın, alıcıları yabancılaştırma korkusu gibi soyut düşüncelerden güçlü bir şekilde etkilenebileceği anlamına gelir. Benzer bir argüman, sosyal baskının ve hakim normların ücret oranları üzerinde neden güçlü bir etkiye sahip olduğunu açıklamaya yardımcı olur ve ilgili bir argüman, asgari ücretlerin istihdamı neden azaltmadığını açıklamaya yardımcı olur.
Bu gerçek göz önüne alındığında, bazı şirketlerin yaygın enflasyonu, olağan tepkileri yaşamadan, fiyatları maliyetlerinden daha fazla artırmak için bir fırsat olarak gördüklerini söylemek aptalca olmaz. Bunu sadece liberal politikacılar söylemiyor: Son zamanlarda piyasa analisti Edward Yardeni, 2021’de kârların neden yükseldiğini açıklayarak, “fiyatları yükseltmenin kültürel olarak kabul edilebilir hale geldiğini” açıkladı çünkü herkes maliyetlerin arttığını biliyordu. Bu fenomen, örneğin, et paketleme endüstrisindeki son zamanlardaki büyük fiyat artışlarını açıklayabilir.
Mantıklı hiç kimse, son enflasyonun arkasındaki ana faktörün piyasa gücünün fırsatçı sömürüsü olduğunu iddia edemez. Ancak bazı insanların inanmanızı isteyebileceklerinin aksine, ekonomik teori bunun a bir faktör olabileceği olasılığını hiçbir şekilde dışlamaz.
Ve belki de daha da önemli bir nokta, aşırı endüstriyel yoğunlaşmayı ve piyasa gücünü kırmak, piyasa gücünün enflasyona neden olmada oynadığı rol ne olursa olsun, enflasyonu düşürmeye yardımcı olacaktır. Eski bir çizginin dediği gibi, patlak bir lastiği delikten yeniden doldurmanız gerekmez.
Şimdi, Amerika’nın ekonomik stratejisinin özünü oluşturan fiyatlara karşı bir kampanya yapmak açıkça bir hata olacaktır. Ama kimse bunu yapmayı önermiyor. Bu noktada, para politikası enflasyonla mücadelenin ana yükünü taşıyor ve Biden yönetimi – selefinin aksine – faiz oranlarını düşük tutması için Federal Rezerv’e baskı uygulamamaya dikkat ediyor. Cumhuriyetçiler Joe Biden’ı Hugo Chavez’in ikinci gelişi olarak tasvir edebilirler, ancak o, enflasyonla fiyat kontrolleriyle mücadele etmeye çalışırken, muhtemelen yeniden seçilmesini sağlamaya çalışan, muhtemelen yeniden seçilmesini sağlamaya çalışan Richard Nixon’ın ikinci gelişi bile değil. sürdürülemez bir patlama.
Aslında, Biden, şirket gücünü kınama konusunda çelik endüstrisini aşırı fiyat artışları olarak değerlendirdiği için alenen azarlayan John F. Kennedy’den çok daha az açık sözlüydü.
O halde, Demokratik eğilimli ekonomistler, Biden yönetiminin istismarcı kurumsal fiyatlandırmanın rolünü vurgulamaya yönelik mütevazı, entelektüel açıdan savunulabilir girişimlerine neden bu kadar sert yaklaşıyorlar? Dediğim gibi, Demokrat uzmanların bilgisayar korsanları olarak görülmekten kaçınma arzusunun, aslında mantıklı olan fikirleri göz ardı ederek aşırı telafi etmelerine neden olduğundan şüpheleniyorum.
O halde, iş arkadaşlarıma bir ricam var: Ekonomik fikirleri esaslarına göre değerlendirin. Kötü politikaları popüler oldukları için onaylamak istemiyorsunuz, ancak politika fikirlerini sırf popüler oldukları için de reddetmek istemiyorsunuz.
Hızlı Hit
Robert Reich, Biden’ın çekingenliğinden memnun değil.
Şirketler kesinlikle fiyatları maliyetlerinden daha fazla yükseltiyor.
Ortodoksluktan sapan ekonomistler “kamp peşindeki fahişeler” mi?
Nixon, Fed’e nasıl baskı yaptı?
Tekellerle Yüzleşmek
Böyle ses çıkaran modern bir Demokrat hayal edebiliyor musunuz?
Bu birçok alanda olur; Chait yasal analizden bahsediyordu ama bunu kendi alanımda her zaman görüyorum.
Trump yıllarında, Cumhuriyetçi ekonomistler, profesyonel itibarları hakkında endişe duymayı bekleyebilecekleriniz bile, Donald Trump’ın vergi indirimlerinin ne getireceğine dair abartılı ve mantıksız iddiaları benimsemek için acele ettiler. Hatta bazıları Putin’in yandaşlarını andıran şekillerde kendilerini küçük düşürmeye bile istekliydi. Chicago Üniversitesi’nden Tomas Philipson’ın Trump’ın “birlikte çalıştığım birçok Nobel ekonomisti ile eşit” ekonomik içgüdüleri olduğunu söylediğini hatırlıyor musunuz?
Demokratik ekonomistler, aksine, Biden yönetim politikalarını eleştirerek bağımsızlıklarını sergilemeye istekli görünüyorlar. Ve entelektüel bütünlük iyi bir şey olsa da, bazen bağımsız görünme arzusunun Demokratik iktisatçıları aşırıya kaçmaya – belki de özellikle bu öneriler mantıklı olan argümanları veya politika önerilerini eleştirmeye – yönlendirdiğini iddia ediyorum. politik olarak popüler olmak
Sana biri küçük, biri çok daha büyük iki örnek vereyim.
Küçük bir örnek, enflasyonist baskıları azaltmak için benzin vergilerinde geçici bir indirim teklifleridir. Bunu yapmaya karşı bazı iyi argümanlar var; uzun vadede insanları fosil yakıtları yakmaktan caydırmak istiyoruz, onları daha ucuza getirmek değil. Ancak, bir gaz vergisi indiriminin tüketicilere yardımcı olmayacağını ve bunun sadece petrol şirketlerinin karlarını artıracağını iddia eden Demokrat eğilimli ekonomistler ve ekonomi yazarlarıyla karşılaşmak beni şaşırttı.
Ne? Ham petrolün fiyatı dünya piyasalarında belirlenir ve ABD politikasından fazla etkilenmez. Ancak perakende benzin için dünya pazarı yok; Avrupalılar tanklarını Amerikan benzin istasyonlarında dolduramazlar. Aslında, vergi oranları çok farklı olduğu için benzin fiyatlarında büyük uluslararası farklılıklar vardır. Ve burada 7 ekonomi Grubu için sunulan veriler, kabaca bire bir etkiye işaret ediyor – yani, daha yüksek veya daha düşük yakıt vergileri tamamen tüketicilere yansıtılıyor:
Evet, vergiler pompadaki fiyatları etkiler. Kredi… OECD, Globalpetrolprices.com
Neden farklı bir şey iddia ediyorsun? Kulağa hoş gelen her şeye karşı içgüdüsel bir tepki olduğunu tahmin edebiliyorum.
Aynı şey, sanırım, Demokrat eğilimli ekonomistler – özellikle Elizabeth Warren tarafından – piyasa gücünün şirketlerin kötüye kullanılmasının enflasyonda bir faktör olabileceği veya (tamamen aynı değil) önerilerini özetle reddettiklerinde de devam ediyor. nokta), artan antitröst çabalarının enflasyonla mücadele stratejisinin yararlı bir parçası olabileceğini söyledi. Bu görüşler geniş bir kamuoyu desteğine sahip, ancak bildirildiğine göre, ekonomistlerinin bu tür şeylerin olamayacağına dair profesyonel ortodoksiye meydan okumakta isteksiz oldukları için Biden yönetimi bunları ilerletme konusunda çekingen davranıyor.
Bu ortodoksluğun nereden geldiğini anlıyorum. Şirketlerin açgözlü olduğu veya fiyat belirleme pazar gücüne sahip olduğu safça bir inkar değil. Bunun yerine, şirketlerin her zaman açgözlü oldukları ve pazar gücüne sahip oldukları iddiasından geliyor ve bu sorunların birdenbire daha da kötüleştiğine inanmak için hiçbir neden yok.
Ancak bu argüman iki önemli noktayı gözden kaçırıyor.
Birincisi, piyasa gücünün işletmelere fiyatlar üzerinde biraz esneklik sağlamasıdır. Evet, karı maksimize eden bir fiyat var, ancak bir işletmenin kar maksimize eden fiyatından biraz daha azını talep etme maliyeti küçüktür, çünkü daha düşük marjlar artan satışlarla dengelenecektir. (Resmi olmak gerekirse, optimal fiyattan sapmanın neden olduğu kayıplar ikinci derecedendir.) Bu oynaklık odası, kurumsal fiyatlandırmanın, alıcıları yabancılaştırma korkusu gibi soyut düşüncelerden güçlü bir şekilde etkilenebileceği anlamına gelir. Benzer bir argüman, sosyal baskının ve hakim normların ücret oranları üzerinde neden güçlü bir etkiye sahip olduğunu açıklamaya yardımcı olur ve ilgili bir argüman, asgari ücretlerin istihdamı neden azaltmadığını açıklamaya yardımcı olur.
Bu gerçek göz önüne alındığında, bazı şirketlerin yaygın enflasyonu, olağan tepkileri yaşamadan, fiyatları maliyetlerinden daha fazla artırmak için bir fırsat olarak gördüklerini söylemek aptalca olmaz. Bunu sadece liberal politikacılar söylemiyor: Son zamanlarda piyasa analisti Edward Yardeni, 2021’de kârların neden yükseldiğini açıklayarak, “fiyatları yükseltmenin kültürel olarak kabul edilebilir hale geldiğini” açıkladı çünkü herkes maliyetlerin arttığını biliyordu. Bu fenomen, örneğin, et paketleme endüstrisindeki son zamanlardaki büyük fiyat artışlarını açıklayabilir.
Mantıklı hiç kimse, son enflasyonun arkasındaki ana faktörün piyasa gücünün fırsatçı sömürüsü olduğunu iddia edemez. Ancak bazı insanların inanmanızı isteyebileceklerinin aksine, ekonomik teori bunun a bir faktör olabileceği olasılığını hiçbir şekilde dışlamaz.
Ve belki de daha da önemli bir nokta, aşırı endüstriyel yoğunlaşmayı ve piyasa gücünü kırmak, piyasa gücünün enflasyona neden olmada oynadığı rol ne olursa olsun, enflasyonu düşürmeye yardımcı olacaktır. Eski bir çizginin dediği gibi, patlak bir lastiği delikten yeniden doldurmanız gerekmez.
Şimdi, Amerika’nın ekonomik stratejisinin özünü oluşturan fiyatlara karşı bir kampanya yapmak açıkça bir hata olacaktır. Ama kimse bunu yapmayı önermiyor. Bu noktada, para politikası enflasyonla mücadelenin ana yükünü taşıyor ve Biden yönetimi – selefinin aksine – faiz oranlarını düşük tutması için Federal Rezerv’e baskı uygulamamaya dikkat ediyor. Cumhuriyetçiler Joe Biden’ı Hugo Chavez’in ikinci gelişi olarak tasvir edebilirler, ancak o, enflasyonla fiyat kontrolleriyle mücadele etmeye çalışırken, muhtemelen yeniden seçilmesini sağlamaya çalışan, muhtemelen yeniden seçilmesini sağlamaya çalışan Richard Nixon’ın ikinci gelişi bile değil. sürdürülemez bir patlama.
Aslında, Biden, şirket gücünü kınama konusunda çelik endüstrisini aşırı fiyat artışları olarak değerlendirdiği için alenen azarlayan John F. Kennedy’den çok daha az açık sözlüydü.
O halde, Demokratik eğilimli ekonomistler, Biden yönetiminin istismarcı kurumsal fiyatlandırmanın rolünü vurgulamaya yönelik mütevazı, entelektüel açıdan savunulabilir girişimlerine neden bu kadar sert yaklaşıyorlar? Dediğim gibi, Demokrat uzmanların bilgisayar korsanları olarak görülmekten kaçınma arzusunun, aslında mantıklı olan fikirleri göz ardı ederek aşırı telafi etmelerine neden olduğundan şüpheleniyorum.
O halde, iş arkadaşlarıma bir ricam var: Ekonomik fikirleri esaslarına göre değerlendirin. Kötü politikaları popüler oldukları için onaylamak istemiyorsunuz, ancak politika fikirlerini sırf popüler oldukları için de reddetmek istemiyorsunuz.
Hızlı Hit
Robert Reich, Biden’ın çekingenliğinden memnun değil.
Şirketler kesinlikle fiyatları maliyetlerinden daha fazla yükseltiyor.
Ortodoksluktan sapan ekonomistler “kamp peşindeki fahişeler” mi?
Nixon, Fed’e nasıl baskı yaptı?
Tekellerle Yüzleşmek
Böyle ses çıkaran modern bir Demokrat hayal edebiliyor musunuz?