Bankacılık riski, Unicredit her zaman öncüdür. Finans çevrelerinde ve ötesinde, bazıları Piazza Gae Aulenti'deki bankanın Banco Bpm hedefinden başka bir av olan Bper'i hedeflemek için dikkatinin dağılabileceğini öne sürüyor. Ferrovie dello Stato'nun eski başkanı ve Floransa Avrupa Üniversitesi Enstitüsü ekonomisti Marcello Messori, Adnkronos'a karmaşık bir hamle olduğunu söylüyor. Messori, “Mevcut konfigürasyon göz önüne alındığında, bu Unipol galaksisine girmek anlamına gelecektir ve bu bazı zorluklara yol açmaktadır”, diyor Messori. “Sözde Danimarka Uzlaşması, sigorta veya varlık yönetimi faaliyetlerini bünyesinde barındıran ana bankalar için olumlu koşullar sağlayarak, finansal açıdan yükleri sınırlandırıyor. kapitalizasyon Bu prensip tam tersi şekilde geçerli değildir: eğer ana şirket bir sigorta şirketi ise, Unipol ile Bper'in durumunda olduğu gibi, faaliyet bağlamı (uzman yorumları) kısıtlama düzenlemelerinden güçlü bir şekilde etkilenir”.
Andrea Orcel liderliğindeki enstitünün risk tahtasında oynadığı en iyi bilinen iki hamle kaldı. Bunlardan ilki, hem çok karlı ürün fabrikaları için hem de Unicredit'in daha zayıf olduğu kuzey gibi oldukça karlı bir bölgede mevcut olması nedeniyle Unicredit'e dikkate değer entegrasyon avantajları sunan Banco Bpm'dir. İkincisi, Milano kurumunu Avrupa boyutlarında dev bir yaratıma yönlendirme kapasitesine sahip, ikinci büyük Alman bankası Commerz ile ilgili: “Unicredit – Messori'nin açıklamasına göre – farklı mantıkları takip ederek ancak potansiyel olarak Commerzbank ve Banco Bpm olmak üzere her iki operasyonu da gerçekleştirebilir stratejik geleceğine entegre edilmiştir”. İkinci Alman bankası örneğinde Orcel, çeşitli seçeneklere açık olduğunu vurguladı: olası bir sermaye kazancından, bunu finansal bir yatırım olarak ele almaktan, Avrupa düzeyinde bir toplamaya kadar. Uzman, “Bu ikinci hipotez, birleşik bir finans piyasasına yönelik en çok öngörülen bankacılık gruplarından biri olan Unicredit'in Avrupa'daki amacını yansıtıyor” diye açıklıyor. Bununla birlikte, Avrupa pazarının henüz tam olarak entegre olmadığı göz önüne alındığında, “Messori'nin öne sürdüğü gibi, strateji, Avrupa ölçeğinde daha iddialı bir genişlemeye hazırlık olarak öncelikle iç pazardaki konumu güçlendirmeyi amaçlıyor gibi görünüyor. Bu durum, Her ne kadar önemli riskler içerse de iki operasyonun birleşimi, Orcel'in ihtiyatlı bir yaklaşımla bu riskleri en aza indirmeye çalışıyor.”
Çekici ama farklı iki potansiyel ortak: Messori, “Commerzbank, Avrupa finans piyasası ve Almanya'nın ekonomik toparlanması üzerine bir iddiayı temsil ediyor – Banco Bpm, ürün fabrikalarını daha da güçlendirme ve ulusal bölgedeki varlığını güçlendirme ihtiyacına yanıt veriyor”. Her iki durumda da yollar engelsiz değildir: Commerzbank'ta Şubat ayındaki Alman siyasi seçimlerinin tarihleri kırmızı daire içine alınmalıdır, Bpm söz konusu olduğunda, Altın Güç'ün Almanya tarafından olası kullanımı hakkında daha fazla şey anlaşılana kadar bekleyin. Hükümet: Söylentilere göre iki sınır olabilir; şube sayısını korumak için kısıtlamalar koymak ve işten çıkarmaları önleyerek çalışanları korumak. Ancak bu, operasyonun başarısını tehlikeye atacağı anlamına gelmiyor: “Unicredit ile Banco Bpm arasındaki olası entegrasyonda – diye açıklıyor Messori – çok sistematik örtüşmeler beklenmiyor, ancak bazı operasyonel örtüşmeler kaçınılmaz olacak. Bu, Bankacılık sektöründeki önceki birleşmelerde zaten gözlemlenen bir dinamik olan şube ağını rasyonelleştirme Bu rasyonelleştirmenin, şubelerin satın alınmasından kaynaklanan devralma teklifinin başarısını paradoksal olarak destekleyerek operasyonun başarısını teşvik edebileceğini açıklıyor. bunun altını çiziyor – örneğin Intesa Sanpaolo'yu içeren tarihi birleşmeler sırasında geçmişte başarılı bir şekilde uygulanmış olup, hedeflenen satışların benzer operasyonların fizibilitesini nasıl artırabileceğini göstermektedir “. Uzman, zorlukların hiç de kolay olmadığının altını çiziyor, “İtalyan bankalarını Avrupa pazarıyla rekabet etmeye hazırlayabilir ve uluslararası zorluklarla yüzleşebilecek bankacılık gruplarının doğuşunu destekleyebilir. Yol karmaşık, ancak mevcut hareket olumlu senaryolar öneriyor.” ülkenin bankacılık sistemi için dönüşüm”. (İle ilgili Andrea Persili)
Andrea Orcel liderliğindeki enstitünün risk tahtasında oynadığı en iyi bilinen iki hamle kaldı. Bunlardan ilki, hem çok karlı ürün fabrikaları için hem de Unicredit'in daha zayıf olduğu kuzey gibi oldukça karlı bir bölgede mevcut olması nedeniyle Unicredit'e dikkate değer entegrasyon avantajları sunan Banco Bpm'dir. İkincisi, Milano kurumunu Avrupa boyutlarında dev bir yaratıma yönlendirme kapasitesine sahip, ikinci büyük Alman bankası Commerz ile ilgili: “Unicredit – Messori'nin açıklamasına göre – farklı mantıkları takip ederek ancak potansiyel olarak Commerzbank ve Banco Bpm olmak üzere her iki operasyonu da gerçekleştirebilir stratejik geleceğine entegre edilmiştir”. İkinci Alman bankası örneğinde Orcel, çeşitli seçeneklere açık olduğunu vurguladı: olası bir sermaye kazancından, bunu finansal bir yatırım olarak ele almaktan, Avrupa düzeyinde bir toplamaya kadar. Uzman, “Bu ikinci hipotez, birleşik bir finans piyasasına yönelik en çok öngörülen bankacılık gruplarından biri olan Unicredit'in Avrupa'daki amacını yansıtıyor” diye açıklıyor. Bununla birlikte, Avrupa pazarının henüz tam olarak entegre olmadığı göz önüne alındığında, “Messori'nin öne sürdüğü gibi, strateji, Avrupa ölçeğinde daha iddialı bir genişlemeye hazırlık olarak öncelikle iç pazardaki konumu güçlendirmeyi amaçlıyor gibi görünüyor. Bu durum, Her ne kadar önemli riskler içerse de iki operasyonun birleşimi, Orcel'in ihtiyatlı bir yaklaşımla bu riskleri en aza indirmeye çalışıyor.”
Çekici ama farklı iki potansiyel ortak: Messori, “Commerzbank, Avrupa finans piyasası ve Almanya'nın ekonomik toparlanması üzerine bir iddiayı temsil ediyor – Banco Bpm, ürün fabrikalarını daha da güçlendirme ve ulusal bölgedeki varlığını güçlendirme ihtiyacına yanıt veriyor”. Her iki durumda da yollar engelsiz değildir: Commerzbank'ta Şubat ayındaki Alman siyasi seçimlerinin tarihleri kırmızı daire içine alınmalıdır, Bpm söz konusu olduğunda, Altın Güç'ün Almanya tarafından olası kullanımı hakkında daha fazla şey anlaşılana kadar bekleyin. Hükümet: Söylentilere göre iki sınır olabilir; şube sayısını korumak için kısıtlamalar koymak ve işten çıkarmaları önleyerek çalışanları korumak. Ancak bu, operasyonun başarısını tehlikeye atacağı anlamına gelmiyor: “Unicredit ile Banco Bpm arasındaki olası entegrasyonda – diye açıklıyor Messori – çok sistematik örtüşmeler beklenmiyor, ancak bazı operasyonel örtüşmeler kaçınılmaz olacak. Bu, Bankacılık sektöründeki önceki birleşmelerde zaten gözlemlenen bir dinamik olan şube ağını rasyonelleştirme Bu rasyonelleştirmenin, şubelerin satın alınmasından kaynaklanan devralma teklifinin başarısını paradoksal olarak destekleyerek operasyonun başarısını teşvik edebileceğini açıklıyor. bunun altını çiziyor – örneğin Intesa Sanpaolo'yu içeren tarihi birleşmeler sırasında geçmişte başarılı bir şekilde uygulanmış olup, hedeflenen satışların benzer operasyonların fizibilitesini nasıl artırabileceğini göstermektedir “. Uzman, zorlukların hiç de kolay olmadığının altını çiziyor, “İtalyan bankalarını Avrupa pazarıyla rekabet etmeye hazırlayabilir ve uluslararası zorluklarla yüzleşebilecek bankacılık gruplarının doğuşunu destekleyebilir. Yol karmaşık, ancak mevcut hareket olumlu senaryolar öneriyor.” ülkenin bankacılık sistemi için dönüşüm”. (İle ilgili Andrea Persili)