Geçen hafta NBC’den Lester Holt ile yaptığı röportajda, Başkan Biden, son 12 ayda 40 yılın en hızlı artışını gösteren enflasyon konusundaki konuşma noktalarına yakından baktı. Daha önce birkaç kez yaptığı gibi, “Enflasyonun nedeni tedarik zincirlerinin kesilmesidir” diye ısrar etti.
Eh, hayır. Bu hem basit hem de yanıltıcı.
Başlangıç olarak, tedarik zincirleri “kesilmemiş”, sadece uzatılmış. Ve arz sorunları hiçbir şekilde enflasyonumuzun temel nedeni değildir. Enflasyonu tedarik hatlarında suçlamak, şömineye birkaç kütük ekledikten sonra süveterinizin sizi çok sıcak tutmasından şikayet etmeye benzer.
Tedarik sorunlarımızın büyük kısmı, aşırı uyarılmış bir ekonominin nedeni değil, ürünüdür. Elbette, fabrikalarda ve nakliye işçileri arasında sağlıkla ilgili işçi kıtlığı gibi Covid ile ilgili bazı zorluklar oldu. Ancak tedarik sorunlarımızın çoğu evde büyüdü: Amerikalılar özgürce harcamaya devam ettiler ve yol boyunca Kara Cuma’daki bir alışveriş merkezindekilere benzer kıtlıklar yaratıyorlar.
Tüm bu tüketim, büyük miktarda devlet kurtarma yardımından (üç tur teşvik kontrolü dahil) ve Covid krizinin karantina aşamasında tüketiciler tarafından yapılan önemli harcamalardan kaynaklandı. Tüketicilerin satın aldığı ürünlerde de öngörülemeyen bir değişiklik oldu: Seyahatin hala durgun olması ve birçok insanın eğlence mekanlarına geri dönme konusunda temkinli davranması nedeniyle, çok sayıda satın alma mallara, özellikle de arabalar, elektronik cihazlar ve konut için inşaat malzemeleri gibi “dayanıklı ürünlere” taşındı. – üretim ve dağıtım kapasitesi sınırlı olanlar.
Bu, hem daha yüksek fiyatlara hem de talepteki aşırı artış göz önüne alındığında, kıtlıkla sonuçlanan “çok fazla paranın çok az malın peşinden koşması”nın klasik bir ekonomik durumudur. Ekonomik Analiz Bürosu’na göre 2021’de dayanıklı tüketim mallarında 2020’ye göre yüzde 25’lik bir harcama artışı, en iyi koşullarda üreticilerin yeteneklerini zorlayabilirdi.
Örneğin, yarı iletkenlerin gerçek kıtlığı hakkında çok şey yapılmıştır. Ancak bu boşluk, üreticilerin 2021’de şaşırtıcı bir şekilde 1,15 trilyon fiş sunmasına ve önceki yıllık rekoru kolayca gölgede bırakmasına rağmen oluştu. Bu bana arz sorunu yaratan bir talep sorunu gibi görünüyor.
Ve evet, çipler yetersiz kaldığında, otomobil şirketleri üretimi kısmalı ve fiyatlar yükselmelidir. Az önce yeni bir araba sipariş ettim ve etiket fiyatının çok üzerinde bir ödeme yapmak zorunda kaldım (ve süresiz bir beklemeyle karşı karşıya kaldım).
Kredi… The New York Times için Alyssa Schukar
Dalgalanma etkileri arasında: Ocak 2020 seviyelerine göre yüzde 55 artan kullanılmış araba fiyatlarındaki artış. Arabalar yalnız değildir. Aynı dönemde, mobilya ve yatak fiyatları yüzde 19 arttı ve çamaşırhane ekipmanları yüzde 33 daha pahalı hale geldi.
Bu ortamda nakliye gecikmeleri pek şaşırtıcı değildir. Ticaret Bakanlığı geçen hafta, ABD’ye yapılan ithalatın geçen yıl neredeyse yüzde 21 arttığını bildirdi. Los Angeles limanına gelen mal hacminin, tüm ek gemilerin boşaltılmasındaki gecikmeler gibi 2021’de rekor seviyelere ulaşmasına şaşmamalı.
Bu, mevcut durumun kolayca öngörülebilir olduğu anlamına gelmez. Bazı ekonomistler yaklaşan enflasyon konusunda uyarırken, çok az kişi harcamalardaki değişimi ve bunun etkilerini öngördü. “Büyük İstifa” da beklenmedik bir şeydi, gönüllü olarak işlerini bırakan insanların sayısındaki artış ve ayrıca birkaç milyon Amerikalının pandemi azaldıkça işgücüne yavaş yavaş ya da hiç dönmeme kararı.
Büyük İstifa, hizmet sektöründe hem talebin karışık kaldığı (restoranlar gibi) hem de pandemi sırasında talebin arttığı işletmeler için farklı türden kıtlıklar – işgücü kıtlığı – yarattı (sadece deneyin evinize bir tesisatçı veya elektrikçi getirmek için). Sonuç olarak, hizmet fiyatları enflasyonu, mal fiyatlarına göre daha ılımlı olmakla birlikte, Merkez Bankası’nın yüzde 2’lik hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor.
Bay Biden’a not: Bunun için tıkanmış bağlantı noktalarını suçlayamazsınız.
Tüm bu kıtlıklar karşısında ne yapılmalı? Burada yine Bay Biden, Bay Holt ile yaptığı konuşmada yanıltıcıydı. “Intel’in gelip yeni bir tesis inşa etmek için 20 milyar dolar sağlamasını sağladık,” dedi, çip üreticisinin Ohio’da yeni bir yarı iletken fabrikasının yakın zamanda yaptığı duyuruya atıfta bulundu.
Bu yeni fabrikayı kazanmak büyük bir başarıydı. Ama günümüz sorunlarına bir çözüm değil; fabrikanın ilk çipini 2025 yılına kadar piyasaya sürmesi planlanmadı.
Gerçek çözüm daha karmaşık. Tüketiciler, evlerine fazladan oda ekleme konusundaki susuzluğunu giderip daha normal harcama modellerine döndüklerinden, bazı kıtlıklar doğal olarak kendi kendilerine azalacak. Diğer eksikliklerin giderilmesi daha uzun zaman alacak ve özellikle Federal Rezerv tarafından sağlam bir eylem gerektirecektir.
Kendi adına, Beyaz Saray’ın girişimleri başlatırken daha dürüst olması gerekiyor. Güçlü bir antitröst yaptırımı vaat etti, ancak bunun vadesi çoktan geçmiş olsa da, rekabet veya fiyatlar üzerinde yıllarca fark edilebilir bir etkisi olmayacak. Ve Bay Biden’ın her ikisini de ele almaya söz verdiği yüksek et ve işitme cihazı fiyatları, mevcut sorunun merkezinde yer almıyor.
Biden yönetiminin yaklaşımını değiştirmesi gerekiyor. Bilhassa, ekonomi bu hızla ilerlerken, diğer inisiyatifleri kadar açık azaltmayı da önemli hale getirmelidir. (Daha küçük açıklar, hükümetin net harcamalarını azaltır, böylece tüketicilerin talebini dengelemeye yardımcı olur.)
Ancak burada yine Bay Biden samimiyetsiz davrandı. Build Back Better planı, açığı nötr olduğunu iddia ediyor, ancak bu iddia yalnızca en bulanık matematik kullanılarak güvenilir hale getirildi. Kongre Bütçe Ofisi’nin tahminlerinin bir analizine göre, ilk beş yıl içinde plan, açığa yaklaşık 750 milyar dolar ekleyecek. Bu yılın mali açığının 1,3 trilyon dolar olduğu tahmin edildiğinden, planın herhangi bir yeni versiyonu, dürüst matematik kullanarak ilk yıllarında açığı önemli ölçüde azaltmalıdır.
Bill Clinton 1993’te göreve geldikten sonra bu şekilde döndü: Federal bütçe açığıyla ilgili acil sorunu çözmek için beklenmedik bir şekilde bütçesindeki vergileri artırdı. Bu karar ülkeye iyi hizmet etti – ve nihayetinde ona da iyi hizmet etti.
The Times, editöre çeşitli mektuplar yayınlamaya kararlıdır . Bu veya makalelerimizden herhangi biri hakkında ne düşündüğünüzü duymak isteriz. İşte bazı ipuçları . Ve işte e-postamız: [email protected] .
Facebook , Twitter (@NYTopinion) ile ilgili The New York Times Opinion bölümünü takip edin ) ve Instagram .
Eh, hayır. Bu hem basit hem de yanıltıcı.
Başlangıç olarak, tedarik zincirleri “kesilmemiş”, sadece uzatılmış. Ve arz sorunları hiçbir şekilde enflasyonumuzun temel nedeni değildir. Enflasyonu tedarik hatlarında suçlamak, şömineye birkaç kütük ekledikten sonra süveterinizin sizi çok sıcak tutmasından şikayet etmeye benzer.
Tedarik sorunlarımızın büyük kısmı, aşırı uyarılmış bir ekonominin nedeni değil, ürünüdür. Elbette, fabrikalarda ve nakliye işçileri arasında sağlıkla ilgili işçi kıtlığı gibi Covid ile ilgili bazı zorluklar oldu. Ancak tedarik sorunlarımızın çoğu evde büyüdü: Amerikalılar özgürce harcamaya devam ettiler ve yol boyunca Kara Cuma’daki bir alışveriş merkezindekilere benzer kıtlıklar yaratıyorlar.
Tüm bu tüketim, büyük miktarda devlet kurtarma yardımından (üç tur teşvik kontrolü dahil) ve Covid krizinin karantina aşamasında tüketiciler tarafından yapılan önemli harcamalardan kaynaklandı. Tüketicilerin satın aldığı ürünlerde de öngörülemeyen bir değişiklik oldu: Seyahatin hala durgun olması ve birçok insanın eğlence mekanlarına geri dönme konusunda temkinli davranması nedeniyle, çok sayıda satın alma mallara, özellikle de arabalar, elektronik cihazlar ve konut için inşaat malzemeleri gibi “dayanıklı ürünlere” taşındı. – üretim ve dağıtım kapasitesi sınırlı olanlar.
Bu, hem daha yüksek fiyatlara hem de talepteki aşırı artış göz önüne alındığında, kıtlıkla sonuçlanan “çok fazla paranın çok az malın peşinden koşması”nın klasik bir ekonomik durumudur. Ekonomik Analiz Bürosu’na göre 2021’de dayanıklı tüketim mallarında 2020’ye göre yüzde 25’lik bir harcama artışı, en iyi koşullarda üreticilerin yeteneklerini zorlayabilirdi.
Örneğin, yarı iletkenlerin gerçek kıtlığı hakkında çok şey yapılmıştır. Ancak bu boşluk, üreticilerin 2021’de şaşırtıcı bir şekilde 1,15 trilyon fiş sunmasına ve önceki yıllık rekoru kolayca gölgede bırakmasına rağmen oluştu. Bu bana arz sorunu yaratan bir talep sorunu gibi görünüyor.
Ve evet, çipler yetersiz kaldığında, otomobil şirketleri üretimi kısmalı ve fiyatlar yükselmelidir. Az önce yeni bir araba sipariş ettim ve etiket fiyatının çok üzerinde bir ödeme yapmak zorunda kaldım (ve süresiz bir beklemeyle karşı karşıya kaldım).
Kredi… The New York Times için Alyssa Schukar
Dalgalanma etkileri arasında: Ocak 2020 seviyelerine göre yüzde 55 artan kullanılmış araba fiyatlarındaki artış. Arabalar yalnız değildir. Aynı dönemde, mobilya ve yatak fiyatları yüzde 19 arttı ve çamaşırhane ekipmanları yüzde 33 daha pahalı hale geldi.
Bu ortamda nakliye gecikmeleri pek şaşırtıcı değildir. Ticaret Bakanlığı geçen hafta, ABD’ye yapılan ithalatın geçen yıl neredeyse yüzde 21 arttığını bildirdi. Los Angeles limanına gelen mal hacminin, tüm ek gemilerin boşaltılmasındaki gecikmeler gibi 2021’de rekor seviyelere ulaşmasına şaşmamalı.
Bu, mevcut durumun kolayca öngörülebilir olduğu anlamına gelmez. Bazı ekonomistler yaklaşan enflasyon konusunda uyarırken, çok az kişi harcamalardaki değişimi ve bunun etkilerini öngördü. “Büyük İstifa” da beklenmedik bir şeydi, gönüllü olarak işlerini bırakan insanların sayısındaki artış ve ayrıca birkaç milyon Amerikalının pandemi azaldıkça işgücüne yavaş yavaş ya da hiç dönmeme kararı.
Büyük İstifa, hizmet sektöründe hem talebin karışık kaldığı (restoranlar gibi) hem de pandemi sırasında talebin arttığı işletmeler için farklı türden kıtlıklar – işgücü kıtlığı – yarattı (sadece deneyin evinize bir tesisatçı veya elektrikçi getirmek için). Sonuç olarak, hizmet fiyatları enflasyonu, mal fiyatlarına göre daha ılımlı olmakla birlikte, Merkez Bankası’nın yüzde 2’lik hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor.
Bay Biden’a not: Bunun için tıkanmış bağlantı noktalarını suçlayamazsınız.
Tüm bu kıtlıklar karşısında ne yapılmalı? Burada yine Bay Biden, Bay Holt ile yaptığı konuşmada yanıltıcıydı. “Intel’in gelip yeni bir tesis inşa etmek için 20 milyar dolar sağlamasını sağladık,” dedi, çip üreticisinin Ohio’da yeni bir yarı iletken fabrikasının yakın zamanda yaptığı duyuruya atıfta bulundu.
Bu yeni fabrikayı kazanmak büyük bir başarıydı. Ama günümüz sorunlarına bir çözüm değil; fabrikanın ilk çipini 2025 yılına kadar piyasaya sürmesi planlanmadı.
Gerçek çözüm daha karmaşık. Tüketiciler, evlerine fazladan oda ekleme konusundaki susuzluğunu giderip daha normal harcama modellerine döndüklerinden, bazı kıtlıklar doğal olarak kendi kendilerine azalacak. Diğer eksikliklerin giderilmesi daha uzun zaman alacak ve özellikle Federal Rezerv tarafından sağlam bir eylem gerektirecektir.
Kendi adına, Beyaz Saray’ın girişimleri başlatırken daha dürüst olması gerekiyor. Güçlü bir antitröst yaptırımı vaat etti, ancak bunun vadesi çoktan geçmiş olsa da, rekabet veya fiyatlar üzerinde yıllarca fark edilebilir bir etkisi olmayacak. Ve Bay Biden’ın her ikisini de ele almaya söz verdiği yüksek et ve işitme cihazı fiyatları, mevcut sorunun merkezinde yer almıyor.
Biden yönetiminin yaklaşımını değiştirmesi gerekiyor. Bilhassa, ekonomi bu hızla ilerlerken, diğer inisiyatifleri kadar açık azaltmayı da önemli hale getirmelidir. (Daha küçük açıklar, hükümetin net harcamalarını azaltır, böylece tüketicilerin talebini dengelemeye yardımcı olur.)
Ancak burada yine Bay Biden samimiyetsiz davrandı. Build Back Better planı, açığı nötr olduğunu iddia ediyor, ancak bu iddia yalnızca en bulanık matematik kullanılarak güvenilir hale getirildi. Kongre Bütçe Ofisi’nin tahminlerinin bir analizine göre, ilk beş yıl içinde plan, açığa yaklaşık 750 milyar dolar ekleyecek. Bu yılın mali açığının 1,3 trilyon dolar olduğu tahmin edildiğinden, planın herhangi bir yeni versiyonu, dürüst matematik kullanarak ilk yıllarında açığı önemli ölçüde azaltmalıdır.
Bill Clinton 1993’te göreve geldikten sonra bu şekilde döndü: Federal bütçe açığıyla ilgili acil sorunu çözmek için beklenmedik bir şekilde bütçesindeki vergileri artırdı. Bu karar ülkeye iyi hizmet etti – ve nihayetinde ona da iyi hizmet etti.
The Times, editöre çeşitli mektuplar yayınlamaya kararlıdır . Bu veya makalelerimizden herhangi biri hakkında ne düşündüğünüzü duymak isteriz. İşte bazı ipuçları . Ve işte e-postamız: [email protected] .
Facebook , Twitter (@NYTopinion) ile ilgili The New York Times Opinion bölümünü takip edin ) ve Instagram .