Piazzetta Cuccia kalesi savaşa hazır. Bugün, 28 Ocak, Mediobanca yönetim kurulu, 24 Ocak'ta Banca Monte Dei Paschi di Siena tarafından başlatılan 13.3 milyar avro Kamu Borsası Teklifini (OPS) incelemek için toplanacak.
Düşmanca bir ops
Finansal ortamlar öğrenildikçe, teklif tüm olasılıkla düşman olarak kabul edilecektir. Her zaman söylentilere göre, milletvekilleri danışmanı (JPM ve UBS) zaten seçmiş gibi görünüyor, Mediobanca onları daha sonra seçecek. OPS'leri “düşmanca” olarak sınıflandırmak, uzmanlar, operasyonel düzeyde önemli sonuçlar içermektedir. Avrupa Merkez Bankası ve Consob'un uygulaması açıktır: Düşman operasyonların onaylanması, borsanın sonunda yeni hissedarların en az%51'ine sahip olmasını gerektirir. Sadece bu şekilde yönetim kurulunu değiştirmek için bir meclis toplanması mümkün olurdu. Aksi takdirde, bu akıl yürütme, durum zaten düşmanca operasyonu düşünen bir yönetim ile yönetilemez olma riskiyle karşı karşıya.
Milletvekilleri ve hisselerin% 34'ü
İyi bilgilendirilmiş kaynaklardan öğrenilenlere göre, milletvekilleri şu anda hisselerin yaklaşık% 34'ünün desteğine güvenebilirler: Delfin'in% 19,7'si, kaltagironun% 7.5'i ve kotaları daha küçük olan bir dizi diğer hissedar tarafından desteklenen bir veri. Bankanın bağımsızlığı lehine kompakt blok dışında kalan sermaye fethetmek için bir zorluktur. Mediobanca'nın hissedarlığının kompozisyonu, analistlerin vurgulanması, kurumsal yatırımcıların yaklaşık%35'i tuttuğunu görüyor: Blackrock'un%4'ten fazla bir payı var. % 20'si bir başka, tek başına yaklaşık% 11 ağırlığındaki danışma anlaşmasından etkilenmektedir. “Biraz muhtemel – uzman Giorgio Vintani'yi Adnkronos'a açıklıyor – bankanın savunmasında bir hareketin yarından sonra dağ tarafından önerilen sinerjileri sökmeye çalışacak. Nagel kurumsal yatırımcılardan yararlanmaya ve sökmeye çalışacak ' Birlikte hala bankanın başkentinin% 27.57'sine sahip olan İttifak Delfin-Caltagirone “.
Yatırımcıların şüpheleri
Analistler, milletvekillerinin ikna feat'i kolay olmayacak. Mediobanca, finansal ortamları destekliyorlar, her zaman kurumsal yatırımcılar tarafından çok takdir edilen bir model olan piyasa dinamikleriyle uyumlu bir yönetişim benimser. Bunlar, yatırımlarını çeşitlendirmeye alışkın olarak, sağlamlık ve iyi yönetimin bir garantisi olarak şeffaf ve piyasa yönelimli bir yönetişimi görüyorlar. Mediobanca ve hissedarları arasındaki bağlantıyı güçlendiren sağlam ve tutarlı performanslar sayesinde yıllar boyunca inşa edilen bir güvendir. İşletim sistemi hakkında şüphe sıkıntısı yok. Equita gibi bazı analistler, Medeobanca'nın ayırt edici kimliğini zayıflatabilecek “dis-heinergie” riskini vurgulamaktadır. İş modelleri ve farklı kurumsal kültürlerle iki gerçeklik arasındaki entegrasyonun değer üretmediğinden, ancak aksine, her ikisinin de güçlü yönlerini seyreltmesinden korkmaktadır. Sunulan ödül mütevazı görünüyor: son piyasa hareketlerine kıyasla% 9 indirim var. Teklifte bir nakit bileşeni olmadan, MPS eylemlerinin spekülatif cazibesi operasyonu ikna edici hale getirir.
Piazzetta Cuccia Kalesi'ni fethetmek için, bu tekrar eden söylentiler, milletvekilleri iki bankanın birliğinin her ikisinin hissedarları için değer yarattığını göstermek zorunda kalacaklar. Mediobanca'nın kârının önemli bir kısmının generallere katılımdan kaynaklandığının, onu tutanlardan bağımsız olarak likiditeye benzer bir finansal kaynak olarak kabul edildiğinin birden fazla farkında: Bu nedenle, bir fetih durumunda sorun yoktur. Salimbeni kare. O zaman operasyonu destekleyen yetkili seslerin eksikliği yoktur. Örneğin Bocconi'nin ekonomisti Michele Calcaterra, Adnkronos ile “politik, endüstriyel ve finansal olarak mantıklı” ile tanımlar. Calcaterra'ya göre, birleşme güçlü bir İtalyan bankacılık merkezi oluşturabilir. Endüstriyel düzeyde, milletvekilleri kurumsal yatırım bankacılığındaki ve Mediobanca'nın becerileri sayesinde yönetilen tasarruflardaki boşluklarını dolduracaklardı. Yol basit olmaktan uzak, analistlerin altını çiziyor. Piyasa mırıldanıyor, teklifi daha çekici hale getirmek için yaklaşık 920 milyon avroya eşit%7'lik bir yeniden başlatma istiyor.
Beyaz Şövalye
Birisi, bir şirketin (Hedef olarak adlandırılır) (alıcı) tırmanmasını önlemek için finansta kullanılan klasik savunma olan bir beyaz şövalye (beyaz şövalye) silindirden çıkarabileceğini varsayar. İsimler dörtnala ritminde birbirlerini takip ediyor: Intesa Sanpaolo? Vintani, “İtalya'da (benzer operasyonlar yapmak için anlayışın suskunluğu göz önüne alındığında) tanımlamak zordur”, Vintani'nin altını çiziyor. Birisi Unicredit adını fısıldar, ancak iyi bilgili finansal kaynaklar sizi başka bir yere bakmaya davet ediyor: Unicredit zaten ana faaliyetlerine, iyi tanımlanmış stratejilerle ve piyasaya yaygın olarak iletildi.
Ayrıca oku
Düşmanca bir ops
Finansal ortamlar öğrenildikçe, teklif tüm olasılıkla düşman olarak kabul edilecektir. Her zaman söylentilere göre, milletvekilleri danışmanı (JPM ve UBS) zaten seçmiş gibi görünüyor, Mediobanca onları daha sonra seçecek. OPS'leri “düşmanca” olarak sınıflandırmak, uzmanlar, operasyonel düzeyde önemli sonuçlar içermektedir. Avrupa Merkez Bankası ve Consob'un uygulaması açıktır: Düşman operasyonların onaylanması, borsanın sonunda yeni hissedarların en az%51'ine sahip olmasını gerektirir. Sadece bu şekilde yönetim kurulunu değiştirmek için bir meclis toplanması mümkün olurdu. Aksi takdirde, bu akıl yürütme, durum zaten düşmanca operasyonu düşünen bir yönetim ile yönetilemez olma riskiyle karşı karşıya.
Milletvekilleri ve hisselerin% 34'ü
İyi bilgilendirilmiş kaynaklardan öğrenilenlere göre, milletvekilleri şu anda hisselerin yaklaşık% 34'ünün desteğine güvenebilirler: Delfin'in% 19,7'si, kaltagironun% 7.5'i ve kotaları daha küçük olan bir dizi diğer hissedar tarafından desteklenen bir veri. Bankanın bağımsızlığı lehine kompakt blok dışında kalan sermaye fethetmek için bir zorluktur. Mediobanca'nın hissedarlığının kompozisyonu, analistlerin vurgulanması, kurumsal yatırımcıların yaklaşık%35'i tuttuğunu görüyor: Blackrock'un%4'ten fazla bir payı var. % 20'si bir başka, tek başına yaklaşık% 11 ağırlığındaki danışma anlaşmasından etkilenmektedir. “Biraz muhtemel – uzman Giorgio Vintani'yi Adnkronos'a açıklıyor – bankanın savunmasında bir hareketin yarından sonra dağ tarafından önerilen sinerjileri sökmeye çalışacak. Nagel kurumsal yatırımcılardan yararlanmaya ve sökmeye çalışacak ' Birlikte hala bankanın başkentinin% 27.57'sine sahip olan İttifak Delfin-Caltagirone “.
Yatırımcıların şüpheleri
Analistler, milletvekillerinin ikna feat'i kolay olmayacak. Mediobanca, finansal ortamları destekliyorlar, her zaman kurumsal yatırımcılar tarafından çok takdir edilen bir model olan piyasa dinamikleriyle uyumlu bir yönetişim benimser. Bunlar, yatırımlarını çeşitlendirmeye alışkın olarak, sağlamlık ve iyi yönetimin bir garantisi olarak şeffaf ve piyasa yönelimli bir yönetişimi görüyorlar. Mediobanca ve hissedarları arasındaki bağlantıyı güçlendiren sağlam ve tutarlı performanslar sayesinde yıllar boyunca inşa edilen bir güvendir. İşletim sistemi hakkında şüphe sıkıntısı yok. Equita gibi bazı analistler, Medeobanca'nın ayırt edici kimliğini zayıflatabilecek “dis-heinergie” riskini vurgulamaktadır. İş modelleri ve farklı kurumsal kültürlerle iki gerçeklik arasındaki entegrasyonun değer üretmediğinden, ancak aksine, her ikisinin de güçlü yönlerini seyreltmesinden korkmaktadır. Sunulan ödül mütevazı görünüyor: son piyasa hareketlerine kıyasla% 9 indirim var. Teklifte bir nakit bileşeni olmadan, MPS eylemlerinin spekülatif cazibesi operasyonu ikna edici hale getirir.
Piazzetta Cuccia Kalesi'ni fethetmek için, bu tekrar eden söylentiler, milletvekilleri iki bankanın birliğinin her ikisinin hissedarları için değer yarattığını göstermek zorunda kalacaklar. Mediobanca'nın kârının önemli bir kısmının generallere katılımdan kaynaklandığının, onu tutanlardan bağımsız olarak likiditeye benzer bir finansal kaynak olarak kabul edildiğinin birden fazla farkında: Bu nedenle, bir fetih durumunda sorun yoktur. Salimbeni kare. O zaman operasyonu destekleyen yetkili seslerin eksikliği yoktur. Örneğin Bocconi'nin ekonomisti Michele Calcaterra, Adnkronos ile “politik, endüstriyel ve finansal olarak mantıklı” ile tanımlar. Calcaterra'ya göre, birleşme güçlü bir İtalyan bankacılık merkezi oluşturabilir. Endüstriyel düzeyde, milletvekilleri kurumsal yatırım bankacılığındaki ve Mediobanca'nın becerileri sayesinde yönetilen tasarruflardaki boşluklarını dolduracaklardı. Yol basit olmaktan uzak, analistlerin altını çiziyor. Piyasa mırıldanıyor, teklifi daha çekici hale getirmek için yaklaşık 920 milyon avroya eşit%7'lik bir yeniden başlatma istiyor.
Beyaz Şövalye
Birisi, bir şirketin (Hedef olarak adlandırılır) (alıcı) tırmanmasını önlemek için finansta kullanılan klasik savunma olan bir beyaz şövalye (beyaz şövalye) silindirden çıkarabileceğini varsayar. İsimler dörtnala ritminde birbirlerini takip ediyor: Intesa Sanpaolo? Vintani, “İtalya'da (benzer operasyonlar yapmak için anlayışın suskunluğu göz önüne alındığında) tanımlamak zordur”, Vintani'nin altını çiziyor. Birisi Unicredit adını fısıldar, ancak iyi bilgili finansal kaynaklar sizi başka bir yere bakmaya davet ediyor: Unicredit zaten ana faaliyetlerine, iyi tanımlanmış stratejilerle ve piyasaya yaygın olarak iletildi.
Ayrıca oku